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推出优先股应从新股IPO开始

中网资讯财经    2013-09-27 20:32

  近日,股市中沉寂许久的银行股股价出现疯涨,据传即将推出的优先股将从银行股开始试点。优先股的出台,也得到了央行周小川行长的大力支持,认为能够在股市中“发挥出独特作用”。毋庸置疑,优先股制度对于中国股市的发展,对于上市公司结构治理是非常有益的。

  首先,推出优先股可以完善上市公司制度,让中国股市更进一步同国际接轨。其次,优先股制度推出,被普遍认为是化解目前困扰市场的大小非减持压力。同时,用于控股股东股权一部分转换为优先股后,那些期待通过上市套利的控股股东,无法实现一夜暴富的盈利模式,由此降低了上市冲动。对市场是一件大好事。第三,由于控股股东的盈利模式由过去的二级市场抛售套利,变为通过企业发展获得红利,也就难以出现业绩造假、三高发行等现象。同时,也改变了目前上市以后的暴利,导致那些创业型股东失去创业动力,整天想着如何套利赚大钱,造成上市一年富、二年穷、三年衰现象。第四,通过优先股可以引人长线投资资金,并为许多追求稳定报酬的资金,提供投资机会。

  综上所述,笔者认为,优先股制度的推出应该从新股IPO开始,因为目前影响股市发展的堰塞湖,仍然还是IPO。因此笔者建议:第一,在新股IPO时,要为那些同意把股权转为优先股的公司开辟绿色通道,优先上市,以鼓励更多的公司控制股东的股权转为优先股。

  其次,为了鼓励IPO公司控制股东仍然保持对公司的一定的控股权,可以允许一部分股权仍然保持原来股份性质。也就是说,按比例转为优先股。

  第三,为了鼓励控股股东以及其他长期投资者购买优先股,在设定股息收益率时可以有比较大的优惠。另外,国家在所得税税收时可给予一定的优惠。

  不过,应该指出的是,推出优先股之时,必须解决好控股股东以及一些购买优先股的投资者利益问题。否则,没有利益,就没有人肯买优先股。更难以调动那些控股股东接受优先股的积极性。最终,被广大投资者认为对股市有益的优先股制度也就难以实施。

  笔者认为,监管部门要抓住IPO重新启动的机遇,在新股发行制度的改革中纳入优先股制度,同时,用政策鼓励控股股东自我选择,让更好、更优、更有发展潜力的公司上市。

  微观点

  众议优先股试点

  @洪榕:优先股,在未来国企变革中将派上大用场。

  @何佳_:在美国,优先股主要是公司持有,因为其红利收入相对于普通股的红利收入可以享受比较优惠的公司税收。对个人投资者而言,持有优先股没有什么明显的好处,从而很少有个人投资者持有优先股。至于在危机中政府对银行注资,除了持有优先股还有别的选择。

  @曹旭东1977:优先股的发行将可能削弱普通股的EPS,对银行普通股投资人未必利好。但由于银行有了更充足的资本金,其放贷能力将被增强,对大盘是实质性利好。

  @繁花宝典:不懂为什么是涨停而不是跌停。优先股获得固定股利且清偿顺序优先,对现有普通股股东是一种损害。优先股没有表决票,但对广大中小股东而言,普通股的表决权也没有实际意义。优先股的存在和发行必须有《公司法》、《证券法》相关法律准备,有明确的表决程序,且不能损害原普通股股东和中小股东利益。

  @xiaojn:当年股改的时候就应该让法人股转为优先股,现在才来,太晚了!

  @邢映川:作为介于普通股和企业债之间的一种融资方式,实际上无非还是从市场抽血的一种方法,其付出的股息高于债息,存在利益输送的可能,极大损害了二级市场流通股股东的利益,实际是利空。另外,说明作为优先股主要实施的银行呆坏账持续上升,系统风险扩大,现在市场将优先股解读为重大利好实属偏面。

  @徘徊在法律边缘:别鼓吹这些东西了,股指期货推出之初不是说好的不得了吗?创业板推出不是说好的不得了吗?这些都是多了种玩法而已。有没有问问小股民们得到实惠没。

  @股道兵法:发行优先股的实质就是融资,并不对市场构成重大利好,如果搞清楚什么叫优先股你就会发现,对普通股股东也不一定有什么益处。

  @永远DE冲锋枪:优先股明明对小散是超级利空啊?怎么解读的啊?

  @益大顾问:把现有的已经可以流通但实际未真正流通的国有股转为优先股,还是把以后增发的新股以优先股增发?

  @花溪原住民:明明是利空,银行股还大涨,很怪异的股市。

  • 作者:佚名
  • 编辑:刘叶

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