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融通基金韩海平:目前仍是债券投资时点 信用债有机会

  

  目前仍是债券投资时点,上半年机会较多,下半年面临压力。上半年货币市场和信用债券投资机会较大。

  近期转债市场出现明显的调整,转债的投资价值开始回归。预计转债将会在下半年成为较好的投资品种。不过,今年债券基金收益率可能不如去年。

  固定收益领域是近年各大基金公司重点掘金领域,融通基金也不例外。融通基金固定收益部总监韩海平认为,债券基金要想取得长期稳定的收益,必须以绝对收益为目标,并注重组合的再平衡。展望今年市场,他认为,上半年债券市场有机会,看好信用债和可转债。

  宏观经济弱复苏

  上半年债市有表现机会

  韩海平认为目前仍是债券投资时点,上半年机会较多,下半年面临压力。

  对2013年宏观经济,韩海平认为将呈现弱复苏的格局,本轮经济从去年三季度同比见底后,预计将会有四个季度左右的回升。

  韩海平表示,全年通胀水平较为温和,但下半年通胀可能会受翘尾因素等影响明显上行。在他看来,推升通胀的因素包括食品价格处于上升周期;低端劳动力供给不足导致非食品价格反弹;去年社会融资总量出现较大幅度增长,今年以来趋势仍持续;海外流动性异常宽松,各国货币竞相贬值,推升大宗商品价格以及国内资产价格。

  资金面上,韩海平预计今年情况将比较平稳。他表示,从央行今年稳健的货币政策基调来看,央行将更注重运用短期流动性调节工具,通过正回购和逆回购的方式来精确调节市场的流动性,预计货币市场利率将不会出现脉冲式的大幅上行,全年社会融资总量和信贷增速会比较稳定。对债券市场资金面而言,影响较大的是对影子银行和银行理财产品业务的规范力度。从全年的走势来看,资金面一季度最宽松,二季度比较平稳,下半年或将会逐步趋紧。

  基于以上判断,韩海平认为上半年货币市场和信用债券投资机会较大。近期转债市场出现了明显的调整,转债的投资价值开始回归。下半年随着经济的进一步好转、企业盈利的改善和宏观政策的明朗,预计转债将会在下半年成为较好的投资品种。

  不过,韩海平也表示,今年债券基金收益率可能不如去年,建议投资者降低对债券基金收益率的期望。

  • 作者:佚名
  • 编辑:王利

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