中网资讯财经

中网资讯首页 | 商业 | 财经 | 科技 | 汽车 | 房产| 创业| 娱乐| 社会| 图片

财经首页 > 理财 > 基金 > 基金要闻 > > 正文

字号:  

资源分级基金:临近向下折算AB份额双宠

  • 来源: 第一财经日报   时间:2013-07-27 12:14
  • ico 打印 | ico 转发 | ico 评论

  “最近在关注鹏华资源A(150100.SZ),主要是等着向下折算的套利空间。”网名为“没钱又丑”的投资者陈先生告诉第一财经日报《财商》记者,不过在银华金利向下折算之后,市场已经充分认识这一看跌期权功能,所以现在即使发生向下折算,套利空间也比当时银华金利小很多了。

  近期,鹏华中证A股资源分级基金和银华中证内地资源分级基金由于距离向下折算点非常近,而颇受市场关注,两只分级基金的A类和B类成交均非常活跃,而且一度出现较好的溢价套利机会。

  临近向下折算点 资金博弈推高溢价

  最近一个月,由于股市的大涨大跌,鹏华中证A股资源和银华中证内地资源也曾几度面临向下折算风险。

  鹏华中证A股资源和银华中证内地资源分别跟踪中证A股资源产业指数(000805.SZ)和中证内地资源主题指数(000944.SZ),两只指数成份股重合度非常高,所以其走势较为一致。

  由于资源类股票属于强周期行业,今年以来两只指数都处于一路下跌态势。6月份两只指数的跌幅均达到22%以上,随着指数的大幅下跌,两只分级基金B类份额距离0.25元折算点也越来越近。6月26日,两只资源分级基金母基金再下跌9%左右即会触发向下折算。

  不过,7月份以来两只资源指数大幅震荡,7月8日指数一度跌至新低,随后开始反弹,但7月11日开始继续大幅下跌,7月19日开始反弹,而7月23日开始又继续下跌。

  “在距离向下折算非常近的时候,两只分级基金的A类和B类份额都很有大市场需求。”华泰证券(8.60,-0.09,-1.04%)分析师王乐乐对记者表示,一部分炒A类折算预期,一部分炒B类博反弹,利益诉求不同,但由于基金场内份额有限,这就推高了基金的整体溢价。

  王乐乐指出,最近一个月,两只资源类分级基金的整体溢价率经历了两次冲高和回落的情景。第一次是在 6月26日前后,第二次是在 7月 15日。

  6月26日,鹏华 A 股资源和银华中证内地资源的整体溢价率分别为6.8%和5.25%;7月15日则分别为7.65%和5.24%。这无疑吸引了大量的套利资金介入,鹏华基金一度在基金公司网站上罗列出申购分拆套利流程图。

  随着套利资金的介入,两只分级基金的场内份额大幅增加。根据Wind数据,今年5月初鹏华资源A和鹏华资源B(150101.SZ)的场内份额均为5057.04万份,7月初则突破1亿份,到了7月25日已经激增至8.28亿份;银华金瑞(150059.SZ)5月初的场内份额为3.23亿份,7月19日突破10亿份,7月25日已经达到11.7亿份;银华鑫瑞(150060.SZ)的场内份额也从5月初的4.83亿份增加至7月25日的17.6亿份。

  A类看跌市场 B类博反弹

  截至7月25日,鹏华资源B和银华鑫瑞的基金净值分别为0.35元和0.323元,非常接近0.25元的向下折算点。

  “差不多资源指数再跌6%多一点,就会触发向下折算。”投资者“没钱又丑”指出,如果看空市场的投资者可以适当参与一点,相对而言,鹏华资源A的获利空间更大,大概在4个点。

  “如果看空市场的话,买折价率越高的A类获利空间越大。”王乐乐也指出,银华金瑞由于约定收益率高于鹏华资源A,目前的折价率比鹏华资源A小,相应获利空间也较小。

  鹏华资源A的约定收益率为一年定存+3%,按照7月25日的收盘价计算,折价率为6.09%;银华金瑞约定收益率为一年定存+3.5%,按照7月25日收盘价计算,折价率仅为3%左右。

  如果发生向下折算,每4份A类合并成1份,其中超出1元净值部分将以母基金份额形式分配给投资者,投资者可以选择赎回。

  “投资者可以将75%的母基金按照净值赎回,另一方面临近折算前A类的折价率也会逐渐收窄。”王乐乐表示。

  事实上,从近期鹏华资源A和银华金瑞的二级市场走势来看,已经表现出与市场走势的一定程度负相关性。市场涨,则价格下跌;市场跌,则价格上涨。

  “如果没有触发向下折算的话,买A类也不至于会亏损。”陈先生指出,可以等到年底的定期折算获得一定利息收益。

  对于看涨市场希望博反弹的投资者来说,银华资源B和银华鑫瑞也是一个不错的选择。“经过前期的大幅下跌,两只产品的杠杆均有较大的提升,价格杠杆在 3倍左右。”王乐乐指出,这在目前的股票分级基金中,,属于杠杆倍数最高的几只产品之一。

  根据华宝证券的统计,截至7月25日,股票分级基金B类价格杠杆中,较大的是鹏华资源B 3.26倍、银华锐进(150019.SZ)3.00倍、信诚500B(150029.SZ)2.53 倍和银华鑫瑞2.92倍。

  • 作者:佚名
  • 编辑:王利

ico发表评论进入详细评论页>>

请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
用户名: 验证码: 点击我更换图片

信息服务

  • 汇金增持金融股凸显两点新意 未来6个月拟继续增持
  • 基民抱怨强征惩罚性赎回费:涨了不许卖 亏了不能跑
  • 货币基金逆袭 移动支付或引发储蓄革命
  • 沪指恐慌性大跌2.77% 击穿2100关口
关于我们 | 保护隐私权 | 网站声明 | 投稿办法 | 广告服务 | 联系我们 | 网站导航 | 友情链接 | 不良信息举报:yunying#cnwnews.com(将#换成@即可)
京ICP备05004402号-1