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一季度基金整体扭亏为盈 摆脱靠天吃饭任重道远

  基金公司一季报公布已过半数,从目前情况看,基金整体上已经从去年大幅亏损中突围,其中偏股型基金盈利最多。但业内人士认为,基金盈利主要原因来自股市,仍未摆脱“靠天吃饭”的局面。

  大盘先扬后抑总体保持增长

  根据天相投顾的统计,已披露一季报的39家基金公司33家利润为正。整体来看,653只基金盈利总额为285.47亿元。

  一季度市场在经济持续探底和流动性放松预期下交织前行。业内人士分析认为,受养老金入市、QFII扩容等有利于大股东增持的制度性变革利好推动,一季度大盘先扬后抑,但总体保持增长,这也是基金扭亏为盈的主要原因。

  天相投顾的统计数据显示,从类型上看,偏股型基金合计盈利204.75亿元,其中303只股票型基金盈利150.99亿元;固定收益基金合计盈利41.59亿元,表现一般;另外受海外市场回暖,35只QDII基金盈利39.13亿元。

  此外,积极投资偏股型基金仓位也出现小幅攀升。已披露季报的312只积极投资偏股型基金股票仓位为79.16%,其中301只可比基金仓位为79.22%,较四季度末小幅攀升了0.65个百分点。

  基金配置趋集中投资者落袋为安

  根据天相投顾统计,从积极投资偏股型基金的行业配置来看,金融保险、机械设备、食品饮料、房地产和生物医药行业为基金持有的前五大行业,其中前三大行业的集中度继续上升,由2011年四季度末的40.14%提升至42.85%。基金在行业配置上呈现集中趋势。

  据基金分析师刘朝阳介绍,基金“增持低估值蓝筹”的特征从去年下半年就已开始。“有些基金公司是主动布局,有些是看市场涨了后跟进去的,行业配置的集中度提高。投资者可以自己判断,短期内跟进的基金可能会比较突出,但还要配合长期看,挑选一些之前就做得比较好的基金公司。”

  虽然各类型基金均实现盈利,但也遭遇了不同程度的净赎回,投资者落袋为安情绪浓厚。根据天相投顾统计,已披露2012年一季报的595只开放式基金(A/B/C级基金分开统计,分级基金合并统计,不含ETF联接基金)一季度末总份额为16534.52亿份,净赎回594.03亿份,比例为3.47%。其中,货币型基金赎回比例最高达7.75%。

  的分析认为,随着经济的进一步调整,宏观政策的微幅放松将有利于利率市场由弱转强,而信用市场则会表现为先扬后抑,从组合管理的角度出发,投资者在选择债券基金时,应以降低资产组合的整体风险为主要目的。易天富基金的分析也认为,整个大盘以震荡调整为主。在基金投资策略上,建议采取少动多看、逢高继续减持的策略。

  刘朝阳认为,股市的强势震荡加剧了基金投资者的避险情绪。但是从根本上说,虽然一季度基金整体扭亏为盈,目前投资者对基金的认同普遍不高。主要原因还是近几年基金没有赚钱效应,加上银行不断推出理财产品对基金公司形成冲击。基金如果不改革,投资者对基金的认可会越来越低。

  基金仍“靠天吃饭”业内吁金融创新

  “不否认投资者仍然有选择基金的必要性,基金能够回避非系统性风险,主要是个股风险。因为是投资组合,风险相对较小,特别是对个股操作经验比较缺乏的投资者。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊说。

  虽然基金市场一季度扭亏为盈,但“靠天吃饭”局势仍难以逆转。据奚君羊介绍,一方面,A股市场“变脸”快,波动比较大,基金收益跟着大盘走;另一方面,我国上市公司在经营能力、公司治理结构等方面还不稳定,随着宏观环境震荡,不像国外的蓝筹公司业绩始终比较稳定。因此,基金行业普遍认为主观努力很难见效,导致基金业绩只能“靠天吃饭”,凭运气赚钱。

  华泰联合证券基金研究中心总监王群航认为,目前市场对基金也存在误解,基金作为“公交车”,非要承担“卡车”的功能,市场对基金的收益要求过高,还批评基金“装不了货”、盈利能力不强,而基金主要是解决风险分散的问题。

  对此,业内人士建议,应该推出金融创新,扭转基金“靠天吃饭”的现状。在基金的考核上,要从相对收益向绝对收益转变。此前基金收益只关注短期排名,导致基金行业投资的短期行为,业绩上提升的难度增大。

  其次,盈利模式也要做相应转变。刘朝阳说,现在基金公司的盈利模式主要靠管理费,今后管理费应该与业绩挂钩,让基金公司和投资者的利益保持一致。

  • 作者:
  • 编辑:佚名

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