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概念和炒作:“谁先知道”与“谁的手快”

  有文章说,中国证券市场的参与者一直在“谁先知道”以及“谁的手快”这两个方向不断地努力。善哉斯言!许多时候,像巴菲特、彼得林奇这种价值投资的殿堂级人物,在部分人看来,形象还不如那些流窜于各种热门概念的“牛散”高大——这些人生赢家对信息的极度敏感和对时机的精准拿捏,更让人惊羡。

  就拿最近被热炒的“土地流转概念”来说吧。《经济观察报》不知从何处获得了一份关于农村土地改革的文件,结果报道之后,“土地流转概念股”便以一种横扫六合的姿态横空出世,直到几日之后国土资源部正式否认下发关于农地流转试点指导意见后,气焰才算有所收敛。但经过这一轮热潮,十多家被列入的股票,平均涨幅已经达到14%。

  关于土地改革的话题,各方都已经喊了很多年,但谁也无法对政策趋向进行准确的把握。那究竟是哪些“人生赢家”最早抓住了这个机会?从一份文件到一个概念,这中间的信息传播和资本流动,又是一个什么样的过程?

  通常来说,真正掌握了信息的绝对优势的人,只有处于这个社会金字塔尖的那一小撮。处于塔基的人,只有悲哀得被塔尖人士的“信息”牵着鼻子走。在“庄的时代”,在市场规模还小,没有涨跌停限制、还是T+0交易的时候,这种“金字塔尖”的优势尤为突出。那时候,信息不对称的程度,令人发指,很多人只有在第二天的报纸上,才能看到前一天的行情。那时候,庄家们操作的方式也简单,只需要放出消息,无论真假,投资理念尚未成形的市场总会有所反应。

  而近年来,信息传播一直都在不断地加快速度和翻新花样。随着社会化媒体对我们所熟知的世界的各个角落的渗透,“社交红利”的时代也随之到来。微博、微信等平台成为了国民级的应用,投资者、上市公司甚至监管层都浸淫其中,据中国上市公司舆情中心的观察,目前已经有17%的A股上市公司开通了官方微博,上交所官微@上交所发布的运营正风生水起,而证监会也正在酝酿抢占微博这样舆论前沿阵地。资本市场与社交网络的碰撞,正往更深更广的层次蔓延。

  此时信息的流转和扩散的机制,前辈庄家们只怕已然无法想象。但是,“塔尖人士”对这一改变的把握,似乎更加准确到位,甚至已经能够纯熟地利用新的信息传播渠道和模式进行操作。一个极端的例子,是前段时间金利华电(行情,问诊)的蹊跷涨停。一条招聘手游工程师的广告,把金利华电这家生产书店绝缘器材的公司划入“手游概念”,公司在随后的官方表态中却予以否认,但股价已然受到影响。这则广告从招聘网站进入股吧、微博等社交网站,到拉动股价上涨,整个过程,都值得推敲,以至于有人怀疑,背后有推手,有人在操纵。

  同样的例子还有很多,而对股价的定向影响,已不限于拉高股价。去年底,贵州茅台(行情,问诊)受刊发在雪球网上一篇关于塑化剂检验帖子的影响,股价大幅波动。2012年8月13日,因微博传言公司董事长王东明被带走调查,中信证券(行情,问诊)当日股价暴跌,一度跌停。这些案例背后,都被传有做空的影子。

  不过,对信息传播路径的利用,其实并不止于此。许多上市公司开始主动地进行概念包装。作为市值管理的一个策略,在信披等游戏规则之内,未尝不可。怕就怕总有人游走于规则的边缘,甚至时不时地踩过界。此前有段子,研究员们最怕的就是碰到董事长,因为董事长会吹风,会讲故事,通常都能激情澎湃,但不少都是脱离公司的想象。

  然而,对于许多类似的概念炒作热潮,大多数看客,都只能看到一串泛红的数字和媒体随之而来的铺天报道,而对其背后的逻辑和变革未加深究。有人因此在网上自我埋怨说,我不恨炒作,恨的是没能在集体涨停之前加仓,更恨没能在热情回落之前抛掉。这也是最近流行说“谣言止于新的谣言,炒作止于新的炒作”的心理根源。

  资本市场始终是人的市场,就像人类始终无法拒绝那种赌博带来的那种令人血脉贲张的刺激一样,资本市场也始终无法终结对信息和概念的炒作。资本市场永远不缺机会主义者,有些机会主义者们往往更擅长在纷繁庞杂的海量信息中寻找投机和炒作的爆点。

  • 作者:佚名
  • 编辑:刘叶

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