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蓝筹领跌结构分化明显 大盘探底之路漫长

  本周A股整体下跌幅度较大,但是结构分化明显,成长股上涨幅度较大。从风格来看,沪深300(2190.478,-54.85,-2.44%)指数下跌3.73%,中小板指(5335.530,-101.23,-1.86%)数下跌0.23%,创业板指上涨1.80%。

  从行业来看,信息服务、信息设备、电子等TMT行业上涨幅度较大,分别上涨 5.37%、3.79%、2.00%,而有色金属、房地产、金融服务跌幅较大,分别下跌6.31%、4.83%、4.37%。6月份以来,结构分化问题并没有得到丝毫缓解,一方面,在经济数据持续低预期、季末流动性紧张两方面因素的冲击下,A股市场呈现破位下行之势,金融地产等强周期行业领跌大盘;另一方面,前期强势的电子、传媒、医药、节能环保等行业却依然显著跑赢大盘,市场的风格分化反而更加严重。

  消息面上,管理层近期表态,关于宏观调控要立足当前、着眼长远,使经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出“下限”的表态,预计经济触及“底限”概率极小,因此在经济有“底”的前提下,预计为企业提供融资支持的资本市场发展也会愈发稳定。不少机构就此认为,三季度A股市场可能会继续震荡调整。结构上,由于经济的疲软,上游原材料和中间制造业等传统周期行业的投资机会依然不大。随着中报的公布,前期中小盘股普涨的行情或将结束,但有业绩支撑、确定性高的成长股的表现可能依旧强劲,成为下半年资金追逐的重点。由于目前中报优良的公司大多前期已经被市场研究充分挖掘,估值已经较贵。因此是否会继续创新高,还有待考察。

  外围市场方面,本周随着美股创出历史新高,国际油价、金价也触底反弹。华安基金[微博]指出,近期强势的实物金需求将支撑黄金价格继续走高,其中中国和印度方面的黄金溢价、黄金租赁利率以及各国央行的黄金买盘不断走强,这样良好的基本面将利好未来黄金的走势。此外,欧元区多国的债务危机再度浮现,也推动黄金价格持续走高。

  在股市低迷之际,一些机构对于下半年债市的投资机会依然看好。景顺长城固收投资总监汝平指出,目前资金面的缓解将促使回购利率上升,杠杆交易的回报将有所下降,但基本面仍有利于债市,因此对于下半年的债市持中性偏乐观的判断。另外,长期来看,中国债市的规模还不够大,只占到GDP的50%左右,而发达国家基本都达到了100%甚至更高。而且国家政策上也支持债市发展,因此债市发展空间很大。

  短线来看,目前大盘再度跌破多条短期均线,技术指标呈现空头排列状态,短线走势不容乐观。

  • 作者:佚名
  • 编辑:王利

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