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民生证券:乌龙指难改大趋势 四底部初成博周期

  光大乌龙事件:短期券商承压,难改大势所趋16日光大证券乌龙盘事件引起市场暴动,三分钟内,多达59只权重股瞬间被封涨停。对此事件,我们有四点判断:1)短期券商板块承压,创新业务、监管及风控等均有可能受到影响;2)对光大后期处理尚未明确,但放任其手握的49亿空单周一砸盘的概率较小,需要监管部门进行调查后下定论,投资者恐慌情绪蔓延可能性不大;3)IPO开闸时点将存在更多不确定因素,安抚投资者对A股安全性质疑成为监管部门首要任务;4)短期影响难改大势所趋,维持前期判断,市场底已经出现,不宜过分悲观。

  试点住房方向抵押养老保险,盘活消费存量资源16日李克强主持召开国务院常务会议,确定深化改革加快发展养老服务业的任务措施,引导和鼓励民间投资进入养老服务。其中,试点住房方向抵押养老保险,有利于盘活存量资源,刺激消费。

  四底部初兑现,博周期正当时当前经济、政策、货币和市场四底部已现,A股压力缓解,乌龙指事件难改市场大势。1)经济面:7月份宏观数据好转,全社会用电量同比增长8.8%,创年内新高,隐含经济回稳趋势;2)政策面:稳增长政策定调,除保障房、轨道交通等传统领域外,节能环保、信息消费、养老服务、自贸区等成为政策扶持重点;3)货币面:央行表态稳增长、保持货币市场稳定;4)市场面:政策护底迹象明显,上证综指从6月份最低的1849点到当前的2068点,反弹幅度已接近12%。

  我们认为,周期行业低仓位、低估值,吸引力越发明显,反弹时点已经来临。中游数据已开始好转,煤炭、钢铁、建材价格企稳并有回升之势,随着三季度投资旺季来临,中观好转趋势大概率得以延续。

  成长浪里淘沙,四主题渐明朗中报“业绩雷”与解禁高峰双重风险来袭下,成长股结构分化将加速,但是具有政策支持、业绩保障、符合转型方向的“真成长”主题和个股仍然具备吸引力,继续关注节能环保、信息消费、铁路、棚户区改造四个子方向。具体投资标的见前期报告《民生FOCUS:稳增长政策渐出台,四主线机会趋明朗》。

  优选真价值,紧握真成长8月份价值防御宜主打消费,优选周期、成长,建议继续遵循“真价值”和“真成长”两条线:真价值重消费,两标准六行业,推荐商贸、家电、化工、农林牧渔、房地产、建材;(2)紧握真成长,兼顾政策业绩,推荐通信、计算机、环保。

  • 作者:佚名
  • 编辑:陶裔霏

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